上海证券认为，1）智能化改变汽车行业竞争格局。2025年以来，智能辅助驾驶方案的上车价格持续下探。国产替代带来新机遇。2025年中国汽零国产替代迎来全面加速。随着综合竞争力的提升，国内零部件配套体系逐步与世界接轨，国产零部件产业仍将保持良好的发展趋势。物理AI加持下，智能驾驶迎来多领域落地应用，如乘用车中的Robotaxi、商用车中的干线物流、工程机械中的矿山自动驾驶等。2）机器人打开汽车产业增长第二曲线。2026年上半年具身智能产业迎来快速发展杠杆炒股的风险，部分车企涉足机器人业务迎来新进展。人形机器人同智能网联新能源汽车产业链具有协同优势，机器人产业的发展，也将促进汽车产业链的转型发展。
国海证券认为杠杆炒股的风险，在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中。整体认为2026年不必悲观，看好：1）自主高端化机会；2）重卡看好产业链盈利加速；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广。
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